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Correspondence respecting the Failure of the Greek

Government to provide for the Payment of the
Interest and Sinking Fund of the GREEK LOAN.

No. 1.

The Earl of Aberdeen to Sir Edmund Lyons.


Foreign Office, October 2, 1845. IN your despatch of the 8th of May last, you announced to Her Majesty's Government the refusal of the Government of Greece to ratify the quadripartite Convention of the 14th of September 1843, respecting the Greek Loan; and in another despatch of the 8th of June, you transmitted to this office a translation of the Greek Budget, in which the interest and sinking fund on the Loan were altogether omitted ; and from the exposition of the Finance Minister in presenting the Budget to the Chambers, it appeared to be taken for granted that the three Powers would remit their treaty claims for some years.

In your despatch of the 8th ultimo, recently received, you announce that the committee long since appointed by the Chamber of Deputies to examine the budget, have at length made their report, in which they recommend the insertion in the budget of a formal notice of the Loan. But it does not follow from such recommendation that the Loan will be mentioned in the budget; and even if it were so mentioned, no greater security would thereby be obtained for the payment of any part of its interest.

I do not deem it necessary to make any reply to the note of M. Coletti dated the 30th of April, and inclosed in your despatch of the 8th of May, in which he sets forth the grounds on which the Greek Government reject the Loan Convention of the 14th of September 1843. Those grounds, and indeed the whole reasoning contained in that paper, are entirely unsatisfactory, and calculated to produce on the mind of Her Majesty's Government an effect precisely the reverse of that intended by them. In fact, that paper, taken in conjunction with the Greek Budget, has convinced Her Majesty's Government of the necessity of adopting towards the Government of Greece, on the subject of the future reimbursement of the interest of the Loan, a language which can no longer be misunderstood or set at nought.

The Greek Government, by their refusal to ratify the Convention of the 14th of September 1843, cannot derogate from the already existing obligations by which Greece is bound towards the three guaranteeing Powers.

Those engagements are clearly determined by the 12th Article of the Convention of the 7th of May 1832, by virtue of which the Kingdom of Greece was constituted under the Bavarian Dynasty.

In default of the ratification of the Convention of 14th of September 1843, Great Britain, as one of the guaranteeing Powers, will insist, so far as she is concerned, on the strict execution of the engagements which flow from the 12th Article above mentioned. By the stipulations of that Article, section 6, Greece is bound to devote first of all to the payment of the interest and sinking fund the first revenues of the State, without employing them for any other purpose, until the payments on account of the Loan shall have been completely The Greek Government, in framing a budget in which all mention of the Loan was omitted, placed themselves in flagrant contradiction with the engagements which they had contracted by the aforecited Article.

That omission being contrary to the letter of the Treaty on which reposes the creation of the Kingdom of Greece, Great Britain, as one of the guaranteeing Powers, is compelled to protest formally against this disposition of the Greek Government, adopted, as it has been, without the previous assent of those Powers; and Her Majesty's Government have accordingly determined that, far from admitting such a disposition, they will persist in demanding the execution of the Convention.

Great Britain is however still disposed to exercise her rights with moderation. In this view she will not at this moment require the Greek Government to do more than apply to the service of the Loan the excess of receipts over estimated expenses, which they have themselves avowed and acknowledged in their budget.

In order to remain faithful to her engagements, Greece cannot do less than to devote the surplus of receipts to the payment of the interest of the Loan.

The British portion of the instalment which fell due on the 1st of September, has already been made good by the British Government. With regard to the instalment which will fall due on the 1st March 1846, it will be necessary to ascertain how far the estimates which the Greek Government has taken as the basis of their calculations, are correct, and what the surplus will really be between the lowest evaluation of 700,000 drachms and the full amount of 1,600,000, as eventually acknowledged in the Greek Budget of the present year; and, whatever it is, Great Britain will require that a due proportion of that amount be placed at her disposal for the payment of her portion of the instalment in question.

Her Majesty's Government are however disposed to allow the operation of the sinking fund to remain temporarily suspended.

Thus Great Britain, in common with the other guaranteeing Powers, will only have to cover subsidiarily the deficit which may still remain over and above the sum thus provided by the Greek Government.

Such is the measure on the adoption of which Her Majesty's Government are prepared to insist, by way of providing for the payment of the interest of the Loan on the 1st of March next; and this decision you will officially announce to the Greek Government. But it will be your duty to declare at the same time, that we shall not cease to urge and require the introduction of a system of rigid economy in the different branches of the service of the State, and especially in that of the War Department, which is still altogether disproportioned to the real wants of the State.

You will inform the Greek Government that we shall still continue to insist on the necessity of administrative reform and a reduction of the armed force, as the Ministers of the guaranteeing Powers did by the last acts of their Con. ference of London in 1843.

The Greek Government has not fulfilled these conditions in a manner to answer our just expectations. The expenses of the War Department continue to absorb one-third of the revenues of the State. Brigandage has increased. The tranquillity of the conterminous Turkish provinces has been repeatedly troubled by acts of rapine ; and the Ottoman territory has been repeatedly violated by armed Greek bands.

The guaranteeing Powers are justified in viewing this state of things as the evidence of a vicious administration, which must be remedied by prompt measures of improvement. Wherever disorders prevail, the finances of the State must suffer. But the dilapidation of the Greek finances throws an undue burthen upon the guaranteeing Powers. This, Great Britain, as one of those Powers, cannot and will not longer allow.

Thirteen years have now elapsed since the Kingdom of Greece was constituted. During that period the guaranteeing Powers have not ceased to give to the Greek Government unceasing proofs of indulgence and interest. The moment is now arrived when Greece, regularly constituted under institutions freely chosen by herself, must make good her engagements, without further calling on the guaranteeing Powers for assistance to supply her deficiencies. Out of respect for the independence of Greece, Great Britain is unwilling to interfere in her internal affairs. But it is manifest that if Greece desires to be

exempt from external controul, she must place herself in a position to discharge her own financial obligations without having recourse to the aid of the guaran. . teeing Powers.

You will communicate a copy of this despatch to the Greek Minister for Foreign Affairs.

I am, &c., (Signed) ABERDEEN.

No. 2. Sir Edmund Lyons to the Earl of Aberdeen.-(Received November 13.) (Extract.)

Athens, November 1, 1845. ON the 20th ultimo I had the honour to receive your Lordship's despatch of the 2nd ultimo, and as the Report of the Committee on the Expenses of the War Department was to be presented to the Chamber of Deputies on the following day, I immediately inclosed that despatch to M. Coletti, in the short letter of which I have the honour to transmit a copy herewith. I inclose M. Coletti's answer.

Inclosure 1 in No. 2.

Sir Edmund Lyons to M. Coletti. M. le Président,

thens, October 20, 1845. I HAVE the honour, in obedience to the instructions of the Earl of Aberdeen, Her Majesty's Principal Secretary of State for Foreign Affairs, to communicate to you a copy of a despatch dated 2nd October, which I received this morning from his Lordship.

I have, &c., (Signed) EDMUND LYONS.

Inclosure 2 in No. 2.

M. Coletti to Sir Edmund Lyons. M. le Chevalier,

Athènes, le doctobre 1845. J'AI l'honneur de vous accuser réception de la dépêche' en date du 2 Octobre, dont, par ordre de votre Gouvernement, vous m'avez donné communication.

Dans cette dépêcbe le Principal Secrétaire d'Etat de Sa Majesté Britannique remarque, que le Budget de l'Etat pour l'année 1845 ne fait pas mention de l'intérêt et de l'amortissement de l'Emprunt; que la Commission du Budget recommande la mention formelle de l'Emprunt au budget, mais que rien ne prouve que cette recommandation sera observée; que d'ailleurs l'insertion du chiffre de l'intérêt et de l'amortissement de l'Emprunt au budget ne constituerait pas une garantie réelle quant au paiement même partiel de l'intérêt; que le refus par le Gouvernement Grec de ratifier la Convention du 14 Septembre 1843, n'invalide point les dispositions de l'Article 12 de la Convention du 7 Mai 1832; que le Gouvernement Grec, en établissant un budget où il n'est fait aucune mention de l’Emprunt, s'est mis en contradiction directe avec la lettre de la dite Convention de 1832 ; que de l'exposé fait par le Ministre des Finances il résultait comme admis, que les Trois Puissances ajourneraient pour quelques années leurs réclamations relatives à l'Emprunt ; qu'enfin le Gouvernement de Sa Majesté Britannique, loin d'admettre une pareille disposition, a résolu de persister dans sa demande d'exécution des stipulations de la Convention de 1832.

Le Principal Secrétaire d'Etat de Sa Majesté Britannique ajoute que l'Angleterre est cependant toujours disposée à exercer ses droits avec modération; que, dans ce but, elle se borne à exiger en ce moment du Gouvernement

Grec, l'emploi pour le service de l’Emprunt, de l'excédant de recettes prévu par le budget ; que la Grèce ne peut pas moins faire que d'accéder à cette injonction; qu'il sera nécessaire de s'assurer pour le terme qui échoit au ler Mars 1846, jusqu'à quel point les estimations prises pour base des calculs du Gouvernement Grec sont exacts, et à combien s'élèvera réellement l'excédant de recettes évalué de 700,000 drachmes à 1,600,000; que, quel que soit le chiffre de cet excédant, le Gouvernement Britannique exigera qu'une juste partie en soit mise à sa disposition pour le paiement de la portion du service qui le regarde; que la Grande Bretagne est cependant disposée à permettre que l'action de l'amortissement soit temporairement suspendue; que de concert avec les autres Puissances garantes elle n'aura à couvrir subsidiairement que le déficit qui restera en-dessus de la somme ainsi fournie par le Gouvernement Grec, et que telle est la mesure pour l'adoption de laquelle le Gouvernement de Sa Majesté Britannique se propose d'insister dans le but de pourvoir au paiement de l'intérêt de l'Emprunt au ler Mars prochain. .

. Puis, passant à un autre ordre d'idées, le Principal Secrétaire d'Etat de Şa Majesté Britannique insiste sur la nécessité de réduire l'armée, et sur celle d'améliorer l'administration par de promptes mesures.

* Tel est, ce me semble, M. le Chevalier, le résumé fidèle de la dépêche dont vous m'avez fait l'honneur de me donner communication. Je l'ai cru nécessaire pour bien préciser les points sur lesquels le Gouvernement du Roi tient à honneur de s'expliquer.

Il est positif que le Conseil des Ministres, en présentant à la Chambre des Députés le budget des dépenses de l'Etat pour 1845, avait volontairement omis d'y établir un chapitre spécial réservé à l'inscription des sommes dûes par la Grèce pour le service des intérêts et de l'amortissement de l'Emprunt garanti par les Trois Puissances. Mais cette omission n'a jamais eu pour but de porter atteinte aux dispositions de l'Article 12 de la Convention du 7 Mai 1832 ; une telle intention ne peut être prêtée aux Ministres du Roi, et le langage officiellement tenu par le Ministre des Finances lorsqu'il présenta le budget, ne peut laisser aucun doute à cet égard. Il n'est donc pas sans utilité de rapporter le passage de l'exposé relatif à la dette étrangère, et les paroles que M. Metaxà prononça le même jour (18 Mai) à la Tribune de la Chambre des Députés.

M. le Ministre des Finances s'exprimait ainsi dans son exposé, —

“En tête du chapitre de la dette publique figurait ordinairement le service annuel des intérêts et de l'amortissement de l'Emprunt Rothschild, se montant à environ 3,900,000 drachmes. L'obligation d'opérer régulièrement ce service est assurément un des devoirs les plus sacrés de l'Etat.”

Puis, dans un discours où il analysait les différens cliapitres du budget, il ajoutait :

." Quel qu’ait été l'usage des deniers provenant de l'Emprunt, nous devons cependant proclamer hautement que les Trois Puissances qui l'ont garanti ont été mues par un sentiment de bienfaisance salutaire pour la Grèce. Nous devons donc, outre notre reconnaissance, proclamer encore que la dette contractée envers elles est sacrée, et nous devons chercher à nous acquitter.”

Interprète du Conseil des Ministres, M. Metaxà exprimait la pensée du Gouvernement du Roi. La dette de la Grèce envers les Trois Puissances est une dette sacrée, reconnue par tous les Gouvernemens qui se sont succédés, et proclamée par la Représentation Nationale. Le passé et le présent prouvent la sincérité de la Nation et du Gouvernement à cet égard, et l'avenir, je l'espère, en transformant en faits les intentions actuelles du Gouvernement du Roi, fournira encore des preuves plus palpables de notre désir de remplir sérieusement et régulièrement nos engagemens.

Le Cabinet avait pensé que cette déclaration solennelle, faite devant les Représentans de la Nation, était suffisante pour établir indubitablement que la Grèce reconnaissait toutes les obligations que lui imposait le Traité du 7 Mai ; mais il pensait aussi que l'inscription des sommes nécessaires pour le service de l'Emprunt au budget n'y ferait ressortir qu’un déficit de plusieurs millions, sans constituer une garantie réelle pour le payement de l'intérêt et de l'amor. tissement.

Informée plus tard du désir des Puissances, la Commission de la Chambre, de concert avec le Gouvernement du Roi, a fait figurer au budget les intérêts et l'amortissement de l'Emprunt. Le chiffre a éte voté à une immense majorité, et le Président du Conseil a encore profité de cette occasion pour proclamer

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